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2010年3月4日,王兴与团队正式上线美团网。但从2010年初,国内第一家团购网站出现到2011年8月,中国相继出现了超过5000家团购网站,这段时间,各大团购网站都在进行疯狂融资,巨额补贴与大肆扩张,开始了极为混乱的千团大战。而王兴这时却表现出一个成熟创业者的冷静,他没有带领美团急于扩张,而是囤积粮草,积蓄实力。

据统计,在中国一些一线城市房地产市场租售比高达1:700,远超国际警绒线1:300通行标准。这意味着一些城市房产购买者需要700个月房租收入才可实现房产成本回收,房地产市场严重泡沫化。据中国社会科学院发布的研究报告,中国家庭住房自有率高达93.5%。但这主要是因为我国大量农村人口拥有住宅地,拉高了住房自有率。实际上,随着中国城镇化加速,大量农村人口向城市转移,这部分人口却因无法承担城市的高额房价而转向租房市场。根据国家卫生计生委《中国流动人口发展报告》统计,流动人口在居住地购房的比例仅占8.6%,而选择租房的比例高达67.3%。此外再加上国内公共租赁住房制度的缺位,房租暴涨必然对城市主要劳动力带来较大的冲击,而这一部分冲击也将会传导至国民经济的生产与消费中。为了模拟这一影响结果,我们假设房租上涨导致整体租赁行业成本上升10%,房租增加也将会导致居民消费价格指数(CPI)相应上升。假设居民真实工资水平不变,通过CGE经济模型可量化我国宏观经济与产业经济投入产出数据,同时在数据基础上也可为相关政策的制定提供决策依据。

此外,数据指出我国1-7月份社会消费品零售总额同比增9.3%,处于自2004年以来最低点。大部分媒体将这一波国民消费下行归咎于高房价的溢出效应。对于这一轮房租暴涨问题,铺天盖地的媒体评论更是将矛头对准租赁中介尤其是长租公寓,租金暴涨所带来的担忧也多指向对居民消费需求的抑制。诚然,不断攀升的房租与居民消费水平下降之间存在着显而易见的关系,但是租金暴涨对国民经济生产的总体影响以及对行业的冲击当前舆论却甚少考量。换言之,除了有可能导致的消费降级外,租金暴涨最终碰触到实体经济哪些痛点?租赁成本上升的影响如何传导至宏观经济与市场?哪些行业部门受影响最大?对于这些问题,定性分析与评论很难给出满意的答案。为了更为直观地分析这一经济现象与结果,本文将利用英飞咨询(ISM)一般均衡模型(CGE)模拟量化租金上涨对国民经济与各行业的影响。

机构加快入场兴业证券固收团队指出,近年来可转债市场规模快速上升,公募、理财产品、保险等机构资金逐渐成为主要参与者,不少机构自2018年四季度起跑步进入可转债市场。天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为,公募基金2019年三季度可转债持仓市值稳步提升,由二季度末的683.85亿元升至742.64亿元,环比提升8.60%。就上交所公布的可转债持有者结构而言,公募基金是持有可转债最多的投资机构,三季度末持有可转债规模527亿元,占比14.4%,单季增持规模64亿元,位列第一。

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