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如果二季度延续牛市，长期资金将进场接手短期资金的筹码，市场风格会向价值蓝筹转换，这个阶段私募的收益通常比指数和公募都高很多。以2014年~2015年这段时间的收益为例，牛市初期2014年下半年，公募>指数>私募。2015年上半年则完全反过来，私募>指数>公募。

各大券商所披露的孖展额，反映的则是中国香港股民的认购情况。所谓孖展，英文为Margin，即保证金的意思。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可以跟证券公司借钱进行杠杆投资，放大收益。有香港证券行业人士告诉新京报记者，为了迎接阿里巴巴，多家券商已预留了充足孖展额（即保证金）。据富途统计，目前孖展认购额达87.50亿港元，也就是散户融资认购的份额已达3.72倍。

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2一级市场：需求较好本周新发行利率债1861亿，利率债净供给1338亿。本周发行贴现国债200亿、国开债207亿、口行债140亿、农发债146.2亿、附息国债1168.2亿，无地方债发行。本周利率债净供给较上周小幅回落。一级市场需求偏弱。周二3年、5年、7年和10年四期国开债发行，为今年最后一期发行，各期限倍数环比均有所提升，中标利率低于二级；周三有2年和5年两期附息国债发行，发行规模分别为290亿和480亿，2年期需求一般，5年期需求稍好；周四有1年、3年、5年和10年四期口行债发行，配置盘参与较少，其中5年和10年中标利率高于二级并带动二级利率上行。周五有398.2亿30年国债发行，需求偏弱，中标利率高于前一日估值。整体来看，除了周二的国开债发行情况稍好，附息国债和口行债的需求都不太理想，一方面受二级市场走弱影响，另一方面也与资金面边际收紧有关。

这样一个窗口的出现，可能是央行自己也没有预料到的。在本轮经济下行的过程中，中国的货币政策出现宽松的趋势。与此同时，宽松货币政策的效果一直被市场怀疑，即大规模的流动性宽松是否可以对实体经济形成支持。此外，中国的政策决策者也希望中小企业以及民营企业能够获得实质性的融资成本下降。将这几个问题放在一起，我们可以大致得出一个政策目标，即本轮货币政策宽松的重要目的之一，是引导实际贷款利率的下降。

北京时间8月2日，美巡赛球员谈到进入巡回锦标赛的福利时，经常犯一个错误。他们认为那代表着次年能参加上所有四场大满贯赛。事实并不总是如此。罗伯托-卡斯特罗（Roberto Castro）去年因为在BMW锦标赛上获得第三名，获得巡回锦标赛参赛资格，而现在他并没有获得美国PGA锦标赛资格。这是连续第二年这样的情况发生了。史蒂文-鲍迪奇（Steven Bowditch）去年也没有获得美国PGA锦标赛资格。