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06数据·估值——小盘股估值继续修复本周A股估值继续全面提升，创业板、中证1000等板块估值修复最为明显。全部A股PE（TTM）由上周的15.7X上升至本周的16.6X，处于2000年以来历史估值水平的32.1%分位数。非金融板块PE（TTM）由上周的20.9X上升至本周的22.1X，处于2000年以来历史估值水平的36.3%分位数。中证100指数成份板块PE（TTM）由上周的26.5X上升至本周的28.5X，处于2000年以来历史估值水平的21%分位数。创业板成份板块PE（TTM）由上周的42.4X上升至本周的44.3X，处于2000年以来历史估值水平的31%分位数。

恭喜陈建新和他的队友们！我们相约2022北京冬奥会、冬残奥会！美国拟提高中国出口部分药品关税，对美国药企利空或大于中国林志吟美国当地时间4月3日下午，美国贸易代表办公室在其网站上发布了根据所谓301调查，建议加征关税的自中国进口产品清单，该清单包含大约1300个独立关税项目，价值约500亿元，其中也涉及到医药行业。美国方面建议对清单上中国产品征收额外25%的关税。

分类别看，食品烟酒价格同比上涨2.2%，与此同时，衣着、居住、生活用品及服务、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务均有不同程度上涨，只有交通和通信下降0.8%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨0.5%，猪肉价格下降1.2%，鲜菜价格上涨6.9%。

3月份，全国企业就业人员周平均工作时间为46.0小时，比上月增加1.1个小时。3月末，外出务工农村劳动力总量17651万人，比上年同期增加210万人，增长1.2%，增速比上年同期加快0.1个百分点。国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍，1、2、3月份全国城镇调查失业率分别是5.1%、5.3%、5.2%。一季度全国城镇新增就业人数完成全年目标任务的29.5%，就业形势总体稳定。

华谊兄弟董事长王忠军深知利害，其在6月11日致股东的信中详细解释了并购、商誉及股权质押等问题。然而，还有一家“并购大户”有着更为巨大的商誉与商誉减值风险。2017年期末，蓝色光标商誉余额达到46.41 亿元，占总资产的 27.73%、净资产的 73.14%。

美国三大基金公司集中占据被动投资基金市场。在全部股票型被动投资基金产品市场中，贝莱德，先锋和道富主导被动指数基金行业，管理被动基金的资产规模分别为2.17万亿美元、1.84万亿美元和1.28万亿美元，合计市场占比超过80%。在ETF细分市场中，2017年，贝莱德（BlackRock）的市场份额为37%，先锋（Vanguard）为18.5%，道富（State Street）为15.5%，这三家基金公司共占整个ETF市场的71%。指数化投资基金的规模经济属性决定了赢者通吃的高集中度局面。跟踪相同指数的不同基金公司旗下的产品，在收益上和跟踪误差上不会有显著的差别，规模大小才是对投资者影响最大的因素。大规模的指数基金具有较高的市场深度与宽度，一方面带来二级市场交易的活跃，便于投资者买卖即时成交；另一方面，可以容纳大额资金的申购和赎回，不会形成大的价格冲击。三大被动投资资产管理者的壮大掀起了指数化投资的热潮，美股投资者机构化程度迅速提升，指数市值权重高的大盘股机构化尤其明显，标普500指数所有成分股中机构持股的比例自2000年末的58%上升到2017年末的80%。